当年，P2P网贷行业疯狂发展时给出了高至20%的年化收益率；如今，很多“不靠谱”的ICO（Initial Coin Offering）项目甚至打出了200%、2000%的收益率。即便收益率高得离谱，投资者依旧趋之若鹜。最新数据显示，今年上半年国内ICO累计融资规模已达26.16亿元人民币。

    早前，ICO还未在普通散户圈火起来时，本质上是一种看似更“民主化”的投资方式，仅是“币圈”社区里一些爱好者用于资助那些无法获得风投投资的区块链项目。但在中国，受比特币暴炒效应的影响，众多投资散户抱着“一币一别墅”心态入场，使得ICO生态变得越来越复杂。

    对于疯狂发展的ICO态势，在互联网金融行业稳扎稳打的贷财行负责人表示，今年以来比特币等虚拟货币的价格几经暴涨，过高的收益率泡沫背后，风险也在不断积累。对于投资者来说，不仅仅要看到目前ICO的火爆现象，更应该看到了火爆背后的巨大泡沫和乱像。

    ICO主要存在四方面的风险：第一，项目发起方的风险。最明显的就是骗局、非法集资、卷钱跑路等风险。第二，警惕过度数字货币化陷阱，当越来越多鱼龙混杂的项目进来之后，公司不停地发行数字货币，造成过度地数字货币化和不正常“暴涨”。第三，警惕法律监管风险，监管的沙漏已经倒置，一旦最后监管政策落地，或许会哀鸿遍野。第四，警惕技术“拿来主义”。现阶段绝大多数ICO项目都缺乏实质性创新，多是采用拿来主义，把比特币、以太币等几个主流的区块链的优点或特征进行简单重组，甚至很多仅局限于白皮书的设想上。

    监管措施或年内出台

    不过，这一新型互联网融资模式的癫狂发展已经引起了监管的关注。证监会近日刚刚向部分区块链企业就ICO项目征询意见，对于那些打着虚拟货币的名义进行传销、诈骗的ICO项目的监管尤为关注。此外，眼下还存在一些单纯靠商业模式创新，但无实质技术含量的ICO项目，也受到了监管注意。目前证监会处于收集意见和讨论的阶段，今年内或有相关政策出台。

    目前ICO仍然是一个游离于监管之外的灰色地带，由此繁衍出的操纵市场、欺诈传销、非法集资等行为比市场本身的暴涨暴跌带来的风险和危害更大。互金平台贷财行相关负责人坦言，现阶段而言ICO代币还是一个新鲜事物，技术性强，对其属性界定和价值认知，仍存在着很大的争议和分歧。ICO投资者保护需要监管有所作为，但从长远来看，根本上还需要投资者自身的成熟，包括专业的知识、稳定的情绪和理性的认知等。